현대건설 사업 동향 및 보증 리스크 모니터링 — 2026-10-03

주요 사업 변화 및 리스크 신호

• 마천5구역 재개발사업 우선협상대상자 선정: 현대건설이 마천5재정비촉진구역 재개발정비사업의 우선협상대상자로 선정됐으며, 공고금액은 약 1조 1148억원 규모다.

• 원가율 구조적 악화: 10대 건설사 중 현대건설, 포스코이앤씨, 롯데건설이 여전히 원가율 90% 이상을 기록 중이다. 이는 공사 수익성 악화와 향후 현금흐름 부담을 의미한다.

• PF 보증 우발채무 리스크: PF 유동화 시장에서 건설사 신용도가 중요한 역할을 하는데, 미분양과 책임준공, 우발채무 등 건설업 관련 리스크 요인들이 금융기관의 부담으로 이어질 수 있다.

• 지방·수도권 외곽 지역 미분양 누적: KIS신용평가 자료에서 지방 및 수도권 외곽 지역의 미분양 물량이 계속 누적되고 있으며, 강세 지역과의 지역별 양극화가 심화되고 있는 상황이다.

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job-post.co.kr

현대건설 11만7800원 강보합…수주잔고 100조원 돌파 < 증시 < 금융 < 경제 < 기사본문 - 잡포스트(JOBPOST)

보증 리스크 및 협력사 관련 이슈

• 하도급 공사비 정산 마찰: 현대건설이 에쓰오일의 샤힌 프로젝트 시공 과정에서 일부 하도급 업체들과 공사비 '과투입' 문제로 마찰을 빚고 있다. 원청과 협력사 간의 비용 분담 논쟁이 계속되고 있다.

• 신용등급 변화 모니터링 필요: PF 보증에 따른 우발채무와 잠재적 현금 유출 가능성을 신용평가사들이 신용등급 평가에 반영하고 있으며, 장기화된 PF 보증의 해소 추이와 신용등급 변화를 지속적으로 모니터링할 필요가 있다.

• 공사 지연 및 클레임 관리 이슈: 하도급대금 지급 지연, 공사비 증액, 책임준공 관련 우발채무 발생 가능성이 높아지고 있으며, 이는 협력사와의 보증보험 관련 주의 사항으로 작용하고 있다.

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etoday.co.kr

현대건설, 도시정비 수주 2년 연속 10조 돌파 - 이투데이

시장 분석 및 실무 인사이트

• 도시정비사업 수주 포트폴리오 다각화: 현대건설의 수주 전략이 여의도, 울산, 대구 등 다양한 지역에서 동시에 대형 정비사업을 확보하는 방식으로 진행 중이며, 2년 연속 도시정비사업 수주액 10조원 이상 달성 기조를 유지하고 있다.

• 전일 대비 의미 있는 변화: 마천5구역 재개발사업 우선협상대상자 선정은 현대건설의 단기 수주 모멘텀을 이어가는 데 긍정적이나, 원가율 90% 이상의 고질적 문제와 PF 보증 리스크, 지역별 미분양 누적이 동시다발적으로 진행 중이어서 재무 건전성 악화 추세는 지속될 것으로 예상된다. 실무자는 공사비 정산 마찰 가능성이 높은 사업 대상의 협력사 관리와 신용등급 변화 추이를 세밀하게 모니터링해야 한다.