현대건설, 2년 연속 수주 10조 달성과 리스크 점검
Hyundai E&C secured three urban regeneration project contracts in Seoul, Ulsan, and Daegu on September 19, 2026, becoming the first construction firm in the industry to surpass 10 trillion won in annual orders for two consecutive years. Meanwhile, while project financing (PF) contingent liabilities are easing across the industry, delayed construction payment collections driven by unsold units and move-in delays are emerging as fresh financial risks. On the subcontracting front, requests for unavoidable construction cost increases due to raw material price hikes from Middle Eastern conflicts are on the rise, underscoring the need for win-win agreements to prevent settlement friction with partners.
현대건설 사업 동향 및 보증 리스크 모니터링 — 2026-09-20
주요 사업 변화 및 리스크 신호
- 도시정비사업 3건 연달아 수주 (10조원 돌파): 현대건설은 9월 19일 열린 시공사 선정 총회 등을 통해 ▲서울 여의도 광장아파트 38-1 재건축 ▲울산 남구 B-01구역 재개발 ▲대구 명륜지구 재개발 등 총 3건의 정비사업 시공권을 확보했습니다. 이를 통해 올해 누적 수주액 10조원을 넘어서며 업계 최단 기간 10조 고지를 밟았습니다.
- 압구정 3구역 등 초대형 프로젝트 수주 영향: 이번 10조원 돌파에는 공사비 규모가 약 5조 5,610억원에 달하는 서울 압구정 3구역 재건축 수주 등 대형 정비사업이 큰 비중을 차지했습니다.
- 차세대 수전해 플랜트 설계 패키지 개발 착수: 현대건설은 차세대 수소 생산 기술 확보를 위해 대규모 수전해 플랜트 설계 패키지 개발에 나서는 등 신성장 동력 발굴에도 속도를 내고 있습니다.
- 서울 정비사업 착공 물량 독보적 우위: 현재 서울시가 관리하는 재개발·재건축 착공 물량 중 현대건설이 시공을 맡은 물량이 약 1만 가구(전체 약 33%)로 건설사 중 가장 많아, 향후 실적 가시성이 높게 평가됩니다.
보증 리스크 및 협력사 관련 이슈
- 공사대금 회수 리스크(미입주) 경고등: 건설업 전반의 PF 우발채무는 줄고 있으나, 분양 완료 후 실제 입주가 지연되는 '미입주' 현상이 발생하면서 공사대금 회수 지연이 주요 리스크로 부상하고 있습니다.
- 중동 분쟁발 불가항력적 공사비 증액: 현대건설은 중동 분쟁으로 인한 자재비 상승을 통제할 수 없는 불가항력적 사유로 규정하고, 발주처에 대한 공사비 증액 공문을 발송하는 등 원가 상승분을 전가하기 위한 실무적 조치를 취하고 있습니다.
- 하도급 상생협약 및 단가 조정 이슈: 원가 급등 상황에서 하도급 업체들의 거래 단절 우려로 단가 조정이 지연되는 사례가 발생하고 있습니다. 이에 따라 대형 건설사(현대건설 포함)들은 원·하청의 위기를 분담하고 납품단가 조정을 위해 상생협약을 체결하는 움직임이 포착됩니다.
- 해외 플랜트 및 신재생에너지 기회: 대규모 수전해 플랜트 설계 패키지 개발은 조합원사 및 협력사들에게 차세대 수소 인프라 구축과 관련된 신기술 적용 및 해외 진출 기회를 제공할 수 있는 요인으로 작용합니다.
시장 분석 및 실무 인사이트
- 업계 내 압도적 포트폴리오 지배력: 경쟁사 대비 현대건설은 최근 2년 연속 10조원이라는 경이적인 수주액을 기록하며 정비사업에서의 시장 지배력을 확고히 하고 있습니다. 이는 단순한 외형 성장이 아니라, 압구정 등 서울 핵심 알짜 입지 위주의 선별 수주가 성공했음을 시사합니다.
- 실무자 주목 포인트 (PF에서 미입주로 전환된 리스크): 과거 PF 우발채무가 건설사 부실의 주된 원인였다면, 현재 실무자는 준공 후 '미입주'로 인한 공사대금 미회수 리스크에 집중해야 합니다. 특히 미분양이 발생할 경우 시행사의 PF 대주단 채무불이행으로 이어질 수 있어, 유동성 관리를 철저히 해야 합니다.
- 원가율 방어와 불가항력 입증의 중요성: 현대건설의 원가율은 97.91% 수준이나, 중동 전쟁 등 외부 변수로 인한 공사비 상승은 불가항력 입증과 발주처 협상력(공문 발송 등)을 통해 방어하고 있습니다. 협력사 역시 자재비 상승분을 적시에 반영받기 위해 상생협약 및 증액 요청 프로세스를 점검할 필요가 있습니다.
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