히타치 에너지가 스웨덴에서 중국으로 역대 최대 규모의 HVDC VSC 변압기를 출하한 가운데, 한국은 RPS 제도를 폐지하고 송전망 건설을 민간에 개방하는 대대적인 에너지 정책 전환을 발표했습니다

히타치 에너지, 역대 최대 HVDC Light® 변압기 중국 출하

• 범위: 히타치 에너지 자체 브랜드 사상 최대 규모의 HVDC VSC 변압기.
• 현황: 스웨덴 공장에서 출하되어 2026년 중반 상하이 도착 예정.
• 의미: 중국 대규모 인프라 시장에서 기술적 우위를 입증하는 이정표로, 향후 아시아 HVDC 시장 공략의 중요한 레퍼런스가 될 전망입니다.

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PALFINGER, 북해 HVDC 플랫폼용 해상 크레인 계약

• 범위: Amprion LWA-2GW 등 해상 HVDC 컨버터 플랫폼용 오프쇼어 크레인 공급.
• 의미: 2032년까지 109억 6천만 달러 규모로 성장이 예상되는 해상 변전소 시장에서 관련 보조 장비 수요가 크게 확대되고 있음을 보여줍니다.

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지멘스 에너지, 기록적인 수주 잔고 속 가메사 리스크 주시

• 성과: 분기 수주 잔고 €177억 기록, 영업이익 흑자 전환 및 현금흐름 가이던스 상향.
• 리스크: 풍력 자회사 가메사(Gamesa)의 흑자 전환 여부가 그룹 전체 실적의 신뢰성을 결정짓는 주요 변수로 작용 중입니다.

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한국 에너지 정책의 대전환: RPS 폐지 및 민간 송전망 개방

• 핵심 정책: 14년 된 RPS 제도 폐지, 민간 기업의 BT(Build-Transfer) 방식 송전망 건설 참여 허용, 2040년 석탄 발전 퇴출을 위한 특별법 추진.
• 시장 영향: LS ELECTRIC, 현대일렉트릭, 효성중공업 등 국내 전력기기 OEM 기업들에 대규모 신규 수주 기회가 열릴 것으로 보입니다.

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시장 및 공급망 동향 요약

• 인도 시장: 송전 인프라 확충 및 그리드 현대화 계획에 따라 변압기 관련 주식(Atlanta Electricals, Quality Power 등)이 강세를 보이고 있습니다.
• 공급망 리스크: 미국 시장의 변압기 리드타임이 최대 4년에 달하는 등 심각한 공급 부족 문제가 지속되고 있습니다.
• 탈탄소 요구: 히타치 에너지가 독일 TenneT에 저탄소 구리 변압기를 납품한 사례처럼, 유럽 전력망 사업자들의 탄소 발자국 감축 요구가 OEM의 새로운 경쟁력 지표로 떠오르고 있습니다.

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향후 주목해야 할 핵심 요소

1. 가메사 실적 업데이트: 향후 1~2주 내 가메사의 손익분기점 달성 여부가 지멘스 에너지의 향후 실적에 중요한 지표가 될 것입니다.
2. 한국 입법 속도: RPS 폐지 및 민간 송전망 개방 관련 특별법이 국회에서 어떻게 처리되는지에 따라 국내 OEM들의 수주 가시성이 결정됩니다.
3. 히타치 에너지의 행보: 저탄소 구리 변압기가 유럽 시장의 표준으로 자리 잡을 경우 구리 원자재 가격과 OEM 마진 구조에 미칠 영향을 분석해야 합니다.

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독자 액션 아이템

• 투자 전략: 한국의 민간 송전망 개방 정책 수혜주(LS ELECTRIC, 현대일렉트릭, 효성중공업)의 수주 변화를 추적하십시오.
• 모니터링: 지멘스 에너지의 가메사 수익성 추이 및 글로벌 해상 변전소 입찰 결과를 주의 깊게 살피시기 바랍니다.